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如何影響中國經濟?

更新時間:2017-12-09 12:34:51 來源:z5z9.cn 編輯:本站編輯 已被瀏覽 查看評論
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美國標準普爾公司日前下調了美國長期主權信用評級,這是美國主權信用評級歷史上首次遭“降級”。此舉一石激起千層浪,引發市場的劇烈波動,而它將如何影響中國經濟,也備受各方關注。

外儲經營壓力有所增加

  作為全球最大外匯儲備國,目前我國擁有著3.2萬億美元的巨額外匯儲備。在這些資產中,70%以上為美元資產。此次美國主權信用評級的下調,給中國外匯儲備管理帶來一定壓力。
  “降級之后,可能會帶來投資者對美債的拋售行為,不排除美元貶值的可能,這可能會讓中國外匯儲備遭遇一定的損失。”清華大學經濟管理學院教授宋逢明警告稱。
  國務院發展研究中心世界發展研究所副所長丁一凡也認為,盡管美國不斷強調國債安全性,但作為美國國債的重要股東,中國的巨額外匯儲備保值壓力確實不小。
  針對這一窘境,國務院發展研究中心金融研究所所長、央行貨幣政策委員會委員夏斌建言稱,中國目前亟待評估自己作為美債主要投資者所面臨的風險,并加快外儲多元化的步伐。他建議,從短期看,中國可通過調整外匯儲備資產結構降低風險,就中長期看,關鍵是將外匯儲備規模維持在一個合理水平。
  中國人民銀行行長周小川日前也表示,未來我國外匯儲備管理要繼續堅持多元化投資原則,加強風險管理,最大限度減少國際金融市場波動對我造成的負面影響。

引發熱錢壓境之憂

  由于此次降級是美國主權信用評級的“史上首次”,因此其給全球金融市場帶來的震蕩不言而喻。分析人士認為,這一事件將引發全球金融市場掀起一股“震蕩波”,同時也將加快國際游資沖擊新興市場的步伐。
  盡管七國集團(G7)在8日亞太股市開市前發布聯合聲明稱,將采取一切舉措維持金融市場穩定,但日經指數、恒生指數、新加坡海峽時報指數以及滬深指數等亞太主要股市股指8日早間一經開市均出現了超過1%的跌幅。
  此外,由于一些國家基于對美元貶值影響到本國出口的擔憂,紛紛采取了抑制本幣升值的匯率政策。此前,投資者因擔憂于美國債務上限問題和歐洲的債務危機,曾大量買入日元和瑞士法郎等避險貨幣,導致這些貨幣大幅上漲,為此,日本和瑞士的中央銀行都在過去幾天采取了遏制本幣升值的措施,由于美元持續走軟導致本幣大幅升值,威脅到本國出口,近期韓國、新加坡、泰國、菲律賓、巴西等不少國家都采取了不同形式的匯市干預措施。
  貨幣市場的變化也令中國等新興市場國家可能直面熱錢壓境的風險。“相比于歐美等國,由于中國等新興市場國家經濟持續高增長,利率水平較高,匯率升值空間大,因此中國市場可能會成為部分國際游資的覬覦之地。”中國社科院世界經濟與政治研究所國際金融研究室副主任張明稱。

輸入性通脹壓力上升

  分析人士認為,美國長期主權信用評級的下調,會帶來美元走勢的繼續疲軟,可能會給我國本已疲軟的出口形勢帶來一定影響,同時增加我國的輸入性通脹壓力。
  “美國主權信用評級下調后,人民幣會面臨一定升值壓力,未來幾年中國進出口企業可能面臨外需持續疲軟、匯率升值、國際貿易摩擦不斷增加的不利環境。”張明說。
  中國外匯交易中心的最新數據顯示,8日人民幣對美元匯率中間價達到643.05,較上一個交易日驟升146個基點,創出匯改以來的新高。
  “由于美元是全球最主要貿易結算貨幣,美元的貶值將導致以美元計價的大宗商品價格持續上漲,這對進口大量原材料的我國來說,輸入性通脹壓力將有所增加。”丁一凡稱。
  不過專家普遍認為,輸入性通脹壓力雖然會給今年我國物價形勢增添不確定性,但總體而言,隨著國內政策效果的逐步顯現,價格總水平較快上漲的勢頭得到一定程度的遏制,后期價格走勢總體可控。

我國貨幣政策操作空間受制約

  美國長期主權信用評級的下調,給全球經濟的復蘇增添了更多不確定性,一定程度上制約著我國貨幣政策的操作空間。
  “一旦長期國債利率上升,整個金融市場的融資成本都將會水漲船高。”張明引用摩根大通的一份數據稱,本次美國信用降級將導致美國全社會融資成本每年增加1000億美元,這會降低消費者信心,增加美國經濟衰退的可能性,同時也加大了美聯儲第三輪量化寬松貨幣政策(QE3)出臺的概率。
  專家指出,歐美市場的變化以及美國貨幣政策的不確定前景,制約著我國貨幣政策操作空間。此前市場基于7月份我國物價水平可能保持高位的判斷,對8月份央行再次加息的預期一度有所增強,但美國主權信用評級的下調,令央行加息前景充滿了不確定性。
  “加不加息是個很糾結的事。”金融問題專家趙慶明認為,目前美國QE3的推出已是箭在弦上。這種情況下,中國央行對于加息可能會更為謹慎。

是否給人民幣帶來機遇?

  諾貝爾經濟學獎獲得者保羅·克魯格曼曾表示,如果美國評級遭降,中國或將涉及3000億美元左右的外匯資產浮虧。多位專家表示,標普下調評級給中國再次敲響了投資策略警鐘,應該抓住機遇做強人民幣。
相比之下,人民幣卻正處在戰略有利時期。中國社會科學院美國研究所副研究員張國慶認為,因為美、歐、日等國家和地區形勢都不太好,而中國整體經濟形勢良好,應該趁機做強人民幣,提高信譽度,爭取在5至10年內進入儲備貨幣行列。
  復旦大學經濟學院副院長孫立堅指出,中國壓力頗大,套利投機勢力隨后就會潛入??梢灶A見的是,美國實力正在削弱,美國的債務問題和歐元區國家不一樣,希臘等國舉債是為了福利揮霍,而美國舉債是為了壯大自己的實力,增強其世界霸主地位。美國舉債發展自己的教育、科研等軟實力,然后繼續綁架全球經濟。評級機構被美國政府操縱,此次評級被降難堪的不是美國,而是持有大量美國長期債券的中國。標普的言論直接導致中國投資失利,對美國的沖擊卻很有限,因此,中國政府應該繼續向美國政府施加足夠壓力,如果美國不及時削減龐大的軍費開支和水漲船高的福利體系開支,降級隨時可能再發生,所以中國決策層應該繼續施壓。
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