今年的"十一"黃金周落下帷幕，"十一"黃金周為張家界景區帶來門票收入的大幅增長。從張家界國家森林公園門票管理局獲悉，9月30日至10月7日森林公園共接待游客145098人次，購票人數達95642人，同比去年增長37%，刷新歷史記錄，單日平均接待量均已突破萬人。其中，10月3日購票人數就達到22270人，再創歷史新高。而此次"十一"黃金周，自駕游成為主導，占購票人數的65%，客源地尤以湖南省內和張家界周邊重慶、四川、湖北等地居多。

　　中期凈利潤

　　同比增長59.1%

　　從昨日市場表現來看，張家界表現疲弱，下跌1.62%，最新收盤價為9.1元，市盈率（TTM）28.71倍。

　　公司中報披露，2012年上半年，在旅游市場不斷升溫的良好背景下，公司加大營銷力度，開拓客源市場，有效控制各項成本費用，實現了經營業績的大幅提升。子公司環保客運公司2012年上半年實現營業務收入7725.49萬元，凈利潤3481.97萬元；子公司寶峰湖公司2012年上半年實現營業務收入1808.20萬元，凈利潤310.78萬元；子公司張家界國際大酒店2012年上半年實現營業務收入302.79萬元，凈利潤-235.99萬元。

　　同時，公司中報中顯示，公司每股收益0.1010元；每股凈資產0.9779元；每股公積金0.3015元；每股未分配利潤為-0.4084元；每股經營現金流為0.0994元；主營收入同比增長32.72%；凈利潤同比增長59.1%；凈資產收益率為10.91%。

　　另外，從今年中報顯示的股東持倉情況看，前十大流通股東中有8家基金合計持有3026萬股（上期10家機構合計持有5514萬股）。其中，QFII英國保誠資產管理(香港)公司本期退出前十（上期持有306萬股）；景順長城旗下3基金合計持有1407萬股（上期為1595萬股）。股東人數較上期減少約12%，籌碼集中度有所提升。

　　公司具有明顯的主營優勢。公司的主營業務范圍為旅游資源開發、旅游基礎設施建設、旅游配套服務，與旅游有關的高科技開發。公司是旅游行業最早的上市公司之一，曾經被稱為"中國山水旅游第一股"。公司擁有寶峰湖、十里畫廊、國際酒店等位于張家界的著名自然景點和旅游企業。

　　8家機構

　　給予"買入"評級

　　在近1個月，有12家券商給予公司投資評級。其中，8家券商給予"買入"的投資評級。3家機構給予公司"增持"的投資評級，1家機構給予公司"審慎推薦-A"的投資評級。

　　東北證券維持公司"謹慎推薦"評級。作為張家界市政府唯一的投融資平臺，公司將直接受益于張家界旅游業的持續發展和不斷加強的政策扶持力度。公司核心景區接待游客量穩步增長，主要盈利主體業績增長明確。楊家界索道未來業績可期，將成為公司新的利潤增長點。預計公司2012-2014的每股收益分別為0.37元、0.46元和0.56元。

　　海通證券維持公司"買入"的投資評級，6個月目標價11.4元。索道推遲3個月，并不影響公司的價值，股價下跌帶來買入良機。預計2012-2014每股收益0.38元、0.45元、0.65元，目前股價對應2012-2014年市盈率分別為25倍、21倍和15倍；按2012市盈率30倍，6個月目標價11.4元。

　　針對公司中報，招商證券認為，公司的未來看點：楊家界索道項目進展順利，預計2013年上半年投入運營，是未來公司業績的主要增長點。因此，維持"審慎推薦-A"投資評級。公司地處資源稟賦優質的張家界地區，占據天時地利的優勢，新一屆管理層重在管理的決心利于人和。未來楊家界索道的運營、寶峰湖的深度開發及張家界國際酒店的改造，都為公司發展注入新的動力。預測2012-2014年每股收益分別為0.35元、0.46元和0.57元，當前股價對應2012年市盈率為31倍，維持"審慎推薦-A"的投資評級。

信息來源：證券日報